Когда я пишу эту статью утром 24 июля, Dow только что открылся вниз более чем на 1000 пунктов, и CNBC сходит с ума от прогнозаторов, предсказывающих, что рынок собирается делать дальше. Это отличное развлечение, но оно не должно направлять вас как инвестора.
Никто не может последовательно и непрерывно прогнозировать колебания на рынках. (Обратите внимание, что CNBC никогда не ведет систему показателей рыночных прогнозов своих говорящих голов - это, вероятно, смущает их.)
Вы не должны сосредотачиваться на переменных, не зависящих от вас
Более того, вы, как предусмотрительный инвестор, не должны пытаться предсказать колебания рынка, и они не должны влиять на разумный финансовый план. Вы не можете контролировать то, что делает рынок, и вы не должны сосредотачиваться на переменных, не зависящих от вас.
Вместо этого вы должны сосредоточиться только на переменных, которые вы можете контролировать. Любой историк рынка знает его непрерывно и неоднократно проходит через циклы перегрева с последующими массовыми коррекциями.
Фондовый рынок, несомненно, продолжит свои волатильные циклы изобилия и крахов, потому что эмоциональные человеческие участники - это то, что управляет рынками. Особенно забавной является рыночная история тюльпаномании в 1600-х годах, когда в течение короткого времени одна луковица тюльпана продавались за эквивалентную зарплате квалифицированного мастера.
Был также период в нашей недавней истории, в 1990-х годах, когда инвесторы начали верить, что фондовый рынок вступил в «новую эру» и навсегда продолжит свой двузначный подъем вверх из-за новой интернет-экономики, где прибыль не имеет значения. Большинство из этих верующих, наконец, вернулись к реальности после крахов 2000-02 и 2008 годов.
Надежный финансовый план подготовлен для волатильности и крахов
Ваша работа в качестве инвестора (или работа вашего консультанта) заключается в разработке фундаментально обоснованного финансового плана, который подготовлен к волатильности рынка и падению рынка. Если успех вашего финансового плана и финансовое благополучие зависят от того, что рынок делает в этом году или даже в течение следующих трех-пяти лет, то у вас плохой план.
Позвольте мне повторить этот момент по-другому, потому что это самая важная часть этого поста: успех вашего финансового плана не должен зависеть от того, что рынок делает в этом году или даже в течение следующих трех-пяти лет. Если это так, то у вас плохой план.
Статистика из наших последних трех основных медвежьих рынков доказывает это. Я углубиться в детали через минуту.
Меня постоянно удивляет количество людей, приближался к выходу на пенсию, с которыми я встречаюсь, и практически все их пенсионные сбережения подвергаются рыночному риску. Когда я спрашиваю их, почему весь их портфель подвергается воздействию рынка, когда они знают, что им понадобится часть этих денег всего через несколько лет, они говорят мне, что не хотят пропустить большой рост на рынке.
Когда я спрашиваю их, что произойдет с их пенсионными планами, если вместо этого рынок пострадает от падения на 30%, типичный ответ заключается в том, что они не планируют этого. Как можно вежливее, я пытаюсь объяснить, что 1) рынок не заботится о ваших планах, и 2) рынок не объявляет о снижении заранее — вы, как правило, находитесь в середине его, прежде чем осознаете это.
Уроки из последних трех основных медвежьих рынков
Давайте взглянем на основные медвежьи рынки 1973-74, 2000-02 и 2008 годов, и уроки, которые вы должны извлечь из них. Сначала давайте рассмотрим важную статистику этих трех медвежьих рынков.
Катастрофа 1973-74
Один доллар, инвестированный в S&P 500 в конце 1972 года, упал примерно до 0,63 доллара к концу 1974 года, двухлетнее падение на 37%. (Обратите внимание, что каждый из этих примеров предполагает, что вы реинвестировали дивиденды. Без дивидендов ваше снижение было бы еще хуже.) Только шесть лет спустя, в 1978 году, рынок навсегда восстановил ваш доллар до точки безубыточности и начал его расти.
Крах 2000-02
Если вы инвестировали 1 доллар в S&P 500 в конце 1999 года, он упал примерно до 0,62 доллара к концу 2002 года, что на 38% меньше, чем за три года. Ваш доллар ненадолго вернулся выше безубыточности в 2006-07 годах, но снова значительно упал после краха 2008 года. Только в 2010 году (10 лет спустя!) ваш доллар, вложенный в конце 1999 года, навсегда оказался выше безубыточности (пока, во всяком случае).
Крах 2008 года
Наконец, $1, инвестированный в S&P 500 в конце 2007 года, упал примерно до $0,63 к концу 2008 года, снизившись на 37%, и только пять лет спустя, в 2012 году, вы восстановили этот доллар и остались выше безубыточности.
Что говорит нам история
Первое число, которое бросается мне в точки зрения на этих трех основных медвежьих рынках, — это статистическая ирония в том, что общее падение в каждом из этих трех событий составило от 37% до 38%. Это означает, что если у вас были пенсионные активы в размере 100 000 долларов$ инвестированные в рынок, направляющийся на каждый из этих трех медвежьих рынков, вы видели, как они снизились примерно до 62 000 долларов, прежде чем они снова начали расти.
Большинство инвесторов не могут эмоционально переварить такое падение на своем счете, даже если они говорят, что могут. Вот почему происходят панические продажи.
Второе число, которое выпрыгивает для меня, еще более важно — количество лет, в течение которого ваш доллар вернулся к безубыточности. После каждого из этих трех событий прошло не менее пяти лет!
Если вы находитесь на пенсии или приближаетесь к пенсии, у вас нет пяти лет, чтобы ждать, пока ваш доллар вернется к безубыточности. В противном случае вы будете приоставлять эти пенсионные планы из-за плохого планирования, что многим инвесторам пришлось сделать после краха 2000 и 2008 года.
Итак, что вы, инвестор, должны извлечь и применить на этих трех медвежьих рынках? Это зависит от того, сколько лет вы находитесь от своей пенсионной цели.
Если вы находитесь до выхода на пенсию более 10 лет...
Если вы только начинаете или находитесь в середине карьеры и более 10 лет после выхода на пенсию, то вы должны приветствовать с распростертыми объятиями крах на рынке. На этом этапе вашей карьеры вы должны быть чистым вкладчиком, и крах дает вам прекрасную возможность для средних покупок по долларовой стоимости на рынке по более низким ценам (то есть думать с точки зрения непрерывных покупок в Черную пятницу).
Эти более низкие закупочные цены в конечном итоге увеличат вашу долгосрочную прибыль. Например, инвесторы, которые мужественно продолжали покупать на медвежьем рынке 2008 года, увидели, что эти покупки более чем удвоились только за последние несколько лет.
Если вы находитесь в течение пяти лет после выхода на пенсию...
Если вы планируете выйти на пенсию в течение следующих пяти лет, то данные с этих трех медвежьих рынков в подавляющем большинстве говорят нам, что вам следует подумать о том, чтобы по крайней мере первые пять лет прогнозируемых пенсионных изъятий были защищены от риска снижения.
Если вы этого не делаете, то история медвежьих рынков говорит нам, что ваш пенсионный план состоит из скрещивания пальцев и надежды на то, что рынок продолжит расти в течение последних нескольких лет, приближаясь к выходу на пенсию. Это не план.
Надежда полезна во многих аспектах жизни, но не в инвестировании. При инвестировании и выходе на пенсию вам нужно душевное спокойствие. Это требует определенности с твердым планом.
Вы можете защитить необходимую часть своих активов несколькими способами, включая опционы, которые все еще дают вам некоторый восходящий потенциал, но это тема для другого дня. Важным моментом здесь является то, что вам нужно подумать о том, сколько ваших активов защищено от риска снижения.
Многие инвесторы считают, что облигации и фонды облигаций защищены от риска снижения. Это убеждение ложно! Это ошибочное убеждение широко распространено, потому что мы все еще находимся в середине исторического 30-летнего бычьего рынка стоимости облигаций, который начался в начале 1980-х годов. (Или, наоборот, 30-летний медвежий рынок долгосрочных процентных ставок, поскольку стоимость облигаций и процентные ставки движутся друг против друга.)
Если и когда процентные ставки снова начнут долгосрочный рост, вы увидите много недовольных инвесторов в облигации, особенно тех, кто держит средне- и долгосрочные облигации.
Если вы вышли на пенсию...
И если вы находитесь на пенсии, то история медвежьего рынка говорит нам, что вы должны рассмотреть возможность защиты 10 лет прогнозируемых пенсионных изъятий от риска снижения.
Солидный финансовый план – это скучно
Я считаю, что новостная служба 24/7 оказала плохую услугу инвесторам, потому что она отвлекает инвесторов от основ финансового планирования, на которых они должны сосредоточиться. Проблема в том, что основы просты и скучны, поэтому они не достойны освещения в новостях и не заполняют эфир достаточно долго.
Просто помните, что 24/7 «новостные» СМИ в конечном итоге в бизнесе развлечений, а не в защите вашего пенсионного плана. Поэтому, если недавняя волатильность рынка и освещение в прессе вас беспокоят, я предлагаю выключить телевизор, смахнуть пыль с вашего финансового плана и пересмотреть его обоснованность.
Тим Ван Пелт — специалист по финансовому планированию. Вы можете связаться с ним по tjvanpelt@gmail.com или (608) 577-9877. Этот материал был подготовлен только в информационных целях и не предназначен для предоставления и не должен использоваться для инвестиционных, налоговых, юридических или бухгалтерских консультаций. Вы должны проконсультироваться со своими собственными инвестиционными, налоговыми, юридическими и бухгалтерскими консультантами, прежде чем участвовать в какой-либо сделке.
